Innholdsfortegnelse:
Video: Slik beregner du DIN hjerterisiko. #tutorial 2024
Serie 7-eksamenen tester din kunnskap om obligasjonspriser, obligasjonsutbytter og hvordan du beregner dem. Du må også vite hvordan opptjent interesse kan påvirke hvor mye kunder må betale for obligasjonen.
Forholdet mellom utestående obligasjonspriser og avkastning er en invers. Du kan anta for serie 7-eksamen at hvis rentene faller, øker utestående obligasjonspriser og vice versa. Si for eksempel at et selskap utsteder obligasjoner med en 7-prosent kupongrente for $ 1 000.
Etter at obligasjonene er på markedet, reduseres renten. Selskapet kan nå utstede obligasjoner med en 6-prosent kupongrente. Investorer med 7-prosentobligasjonene har da en veldig god posisjon og kan kreve en premie for sine obligasjoner.
Obligasjonsutbytte
Nedenfor finner du informasjon om hvilke typer obligasjonsutbytter og hvordan serien 7-eksamen tester dette emnet.
Nominelt avkastning (kupongrente)
Den nominelle avkastningen (NY) er kupongrenten på obligasjonssiden. For eksamensformål kan du anta at kupongrenten vil forbli fast for et obligasjons levetid. Hvis du har en 7-prosent obligasjon, vil obligasjonen betale $ 70 per år rente (7% × $ 1, 000 pari-verdi). Når et problem sier at en sikkerhet er en 7 prosent-obligasjon, gir den det nominelle avkastningen.
Den
nåværende avkastningen (CY) er den årlige avkastningen på en sikkerhet. CY av en obligasjon endres når markedsprisen endres; Du kan bestemme CY ved å dividere den årlige renten etter markedsprisen: Følgende spørsmål innebærer obligasjonsrenter.
Monique Moneybags kjøpte en XYZ konvertibel boliglån på 105. To år senere handler obligasjonen til 98. Hvis kupongrenten på obligasjonen er 6%, hva er det nåværende avkastningen på obligasjonen?
(A) 5. 7%(B) 6. 0%
(C) 6. 1%
(D) Kan ikke fastslås
Riktig svaret er valg (C). Dette spørsmålet har mye unødvendig informasjon. Dessverre må du bli vant til det. Serie 7-eksamensskaperne er beryktede for å sette inn ubrukelig (og noen ganger villedende) informasjon i spørsmålene for å dase og forvirre deg. I dette tilfellet trenger du bare den årlige renter og markedsprisen for å beregne svaret. Bruk følgende formel for å få svaret ditt:
Årsrenten er $ 60 (6% kupongrente × $ 1, 000 pari) og dagens markedspris er $ 980 (98% av $ 1, 000 par). Fakta om at obligasjonen er konvertibel eller et boliglån (støttet av utstederens eiendom) og at det ble kjøpt til 105 ($ 1, 050), er irrelevant.
"Kan ikke fastslås," så fristende som mulig, er nesten aldri det riktige svaret på serien 7-eksamen.
Utbytte til forfall (basis)
Utbyttet til forfall
(YTM) er det avkastning en investor kan forvente hvis han holder obligasjonen til forfall. YTM tar ikke bare hensyn til markedsprisen, men også parverdi, kupongrenten og hvor mye tid til forfallstidspunktet er. Formelen for YTM er som følger: Denne formelen kan være vanskelig å huske. Hvis du har det ned, kudos (hva det betyr) til deg. Det er testet (selv om det er noe sjelden) på serie 7-eksamenen, og du kan være en av de uheldig blokkene som trenger denne formelen. Avkastning for å ringe
Den
avkastningen til å ringe
(YTC) er beløpet som investor mottar dersom obligasjonen kalles før forfall. Beregningene ligner de for YTM, men du erstatter anskaffelseskursen for pålydende. Sjansene for å trenge det på serien 7-eksamen er enda mer fjernt enn å ha behov for YTM-beregningene. Utbytte til verste For å fastslå
utbyttet til verste
(YTW), må du beregne avkastningen til forfall og utbytte for å ringe til alle anropsdatoer (hvis det er mer enn én) og velg det laveste. Hvis du får et spørsmål om utbytte til verste, bør du vite at definisjonen skal være nok til å få deg til. Seesaw beregninger for obligasjonspris og avkastning Høyere tall gjør seesawen stiger, og lavere tall gjør det fallende. Når man ser på det følgende diagrammet, kan man se at hvis et obligasjon er på linje, forblir seesaw nivået. Hvis prisene faller, øker avkastningen, og hvis prisene øker, faller avkastningen. Senterstøtten (
n
) representerer det nominelle avkastningen på obligasjonen fordi det forblir konstant uavhengig av hva som skjer med priser eller andre utbytter. (I seesaw står NY for nominelt utbytte, CY er nåværende utbytte, YTM er utbytte til modenhet, og YTC er utbytte å ringe. ) Se etter følgende problem og dens forklaring, som viser deg hvordan du legger seesawen i bevegelse. Jonathan Bullinski kjøpte en 8 prosent ABC-obligasjon som ga 9 prosent. Han kjøpte obligasjonen på
(A) en rabatt
(B) par
(C) en premie
(D) en pris som ikke kan bestemmes
Det riktige svaret er valg). Spørsmålet sier at nominelt avkastning er 8 prosent og obligasjonen gir 9 prosent. Den 9 prosent er utbyttet til modenhet:
Fordi YTM er større enn NY, går høyre side av seesaw opp og venstre side går ned. Dette innebærer at investoren betalte en pris som var på rabatt (under pari). Du kan også bestemme at gjeldende avkastning (CY) må være mellom 8 og 9 prosent, og avkastningsrenten (YTC) må være større enn 9 prosent.
Hvis YTM var lavere enn NY, ville seesawen tippe motsatt måte, og prisen ville være til en premie snarere enn til en rabatt.
