Hvordan analysere generelle obligasjonsobligasjoner på serien 7 eksamen - dummies

Serie 7-eksamen tester din evne til å analysere ulike typer kommunale verdipapirer og hjelpe en kunde til å ta en avgjørelse som best passer til hennes behov. Fordi de er støttet av skatter i stedet for salg av varer og tjenester, har GO-obligasjoner forskjellige komponenter for å se på når de analyserer markedsførbarhet og sikkerhet.

De finansierer ikke-produksjonsanlegg. GO-obligasjoner er ikke selvbærende fordi kommunene utsteder dem til å bygge eller støtte prosjekter som ikke gir nok (eller noen) penger til å betale av obligasjonene.
De er støttet av kommunens full tro og kreditt. Skattene til de som bor i kommunen, returnerer generelle obligasjonsobligasjoner.
De krever godkjennelse av velgere. Fordi de sjenerøse skattene til de som bor i kommunen, returnerer obligasjonene, har de samme folk stemmerett på prosjektet.

Følgende spørsmål tester din kunnskap om GO-obligasjoner.

Hvilke av følgende prosjekter er mer sannsynlig å bli finansiert av generelle obligasjonsobligasjoner enn inntektsobligasjoner?

I. Nytt kommunalt sykehus

II. Offentlig idrettsarena

III. Ny ungdomsskole

IV. Nytt bibliotek

(A) I og II bare

(B) III og IV kun

(C) I og III bare

(D) I, III og IV bare

Det riktige svaret er valg (B). Husk at GO-obligasjoner utstedes for å finansiere nonrevenue-produserende prosjekter. Et nytt kommunalt sykehus og en offentlig idrettsarena vil produsere inntekter som kan gi tilbake inntektsobligasjoner. En ny ungdomsskole og et nytt bibliotek trenger imidlertid støtte av skatt til å betale av obligasjonene, og er derfor mer sannsynlig å bli finansiert av GO-obligasjoner.

Hvordan finne ut om markedsførbarhet

Mange forskjellige poster kan påvirke markedsførbarheten av kommunale obligasjoner, inkludert utstederens egenskaper, faktorer som påvirker utstederens betalingsevne og kommunale gjeldsforhold. Her er en liste over noen av de andre elementene som kan påvirke obligasjonernes markedsførbarhet:

Kvalitet: Jo høyere kredittvurdering, desto sikrere er obligasjonen, og jo mer markedsførbar er den.
Forfall: Jo kortere løpetiden, desto mer omsettelig obligasjonslånet.
Anropsfunksjoner: Anropsobligasjoner er mindre markedsførbare enn ikke-obligatoriske obligasjoner.
Rente (kupong): Alt annet er noe like, obligasjoner med høyere kupongrenter er mer markedsførbare.
Blokkeringsstørrelse: Jo større blokkstørrelsen er, desto mer markedsførbar er obligasjonen vanligvis.
Dollarpris: Alt annet er like, jo lavere dollarkurs, desto mer markedsmessig er obligasjonen.
Utstederens navn: Obligasjoner er mer omsatte når utsteder har et godt rykte for å betale sine obligasjoner til tiden.
Sinkingfond: Hvis utstederen har lagt penger til å betale obligasjonene på forfallstidspunktet, er obligasjonene mer markedsførbare fordi standardrisikoen er lavere.
Forsikring: Hvis obligasjonene er forsikret mot mislighold, betraktes de som svært trygge og er mye mer markedsførbare. Obligasjonsforsikring betraktes som en kredittforbedring.

Hvordan håndtere gjeld

En faktor som påvirker sikkerheten til en GO-obligasjon, er kommunens evne til å håndtere gjeld. Se på tidligere utgaver som kommunen hadde, og finn ut om det var i stand til å betale gjelden i tide.

I tillegg til kommunens navn, vil du se på gjeldende gjeld. Netto samlet gjeld inkluderer gjelden som kommunen skylder direkte pluss den delen av overlappende gjelden som kommunen er ansvarlig for:

Netto direkte gjeld: Gjelden som kommunen oppnådde på egen hånd. Netto direkte gjeld kommer fra både GO-obligasjoner og kortsiktige kommunale notater. Inntektsobligasjoner er ikke inkludert i netto direkte gjeld fordi de er selvbærende (se "Håndtering av inntektsobligasjoner: Å skaffe penger til verktøy og slikt").
Overlappende gjeld: Overlappende gjeld oppstår når flere myndigheter i et geografisk område har mulighet til å beskatte de samme innbyggerne.

For å bestemme gjelden per innbygger (per person), ta gjelden og del den av antall personer i kommunen.

Skatter, avgifter og bøter

Skatt er en annen faktor som påvirker sikkerheten til GO-obligasjoner. Eiendomsskatt og salgsskatt er drivkraften bak å betale tilbake investorer. Støttet og støttet av trafikkbøter og lisensavgifter, skatter legger penger i de kommunale kupongene og til slutt i investorernes hender. Følgende faktorer kommer inn i spill:

Eiendomsverdier: Ad valorem Skatt er den største kilden til backing for GO-obligasjoner. Selv om folk som bor i en kommune vil ha eiendomsverdier til å være lave, vil folk som investerer i kommunale obligasjoner ha eiendomsverdiene til å være høye. Jo høyere verdien av verdien, desto flere innsamlede skatter og desto lettere er det for kommunen å betale sin gjeld.
Befolkning: Det er tydeligvis at jo flere mennesker som bor i en kommune og betaler skatt for å tilbakebetale obligasjonsproblemet, jo bedre. Også befolkningstendensen er viktig. Investorer foretrekker å se flere personer flytte inn i en kommune enn å flytte ut.
Skattegrunn: Skattegrunnlaget består av antall personer som bor i kommunen, de vurderte eiendomsverdiene og hvor mye den gjennomsnittlige personen gjør. Større skattegrunnlag er ideelle.
Salg per innbygger: Fordi salgsskatt også støtter GO-obligasjoner, er mengden salg per innbygger også viktig.
Trafikkboder og lisensavgifter: Kjenner du den $ 100-billettbilletten du fikk i forrige måned?Pengene du betalte i bøter bidro til å betale noen av kommunens gjeld.

Prøv din hånd på et spørsmål om eiendomsskatt, et problem som påvirker sikkerheten til GO-obligasjoner.

En person har et hus med en markedsverdi på $ 350 000 og en verdsatt verdi på $ 300 000. Hva er ad valoremskatten hvis skattesatsen er 24 mill.

(A) $ 720

(B) $ 840

(C) $ 7, 200

(D) $ 8, 400

Svaret du ønsker er Valg (C). Først må du forsikre deg om at du starter med den vurderte verdien; multipliser det med skattesatsen og deretter med 0. 001 for å få svaret: