Sikkerhetsforskriften og forskriftstesten for CPA-eksamenen - dummies

Forordningen (REG) -prøven på CPA-eksamenen omfatter verdipapirregulering, spesielt kravene i Securities and Exchange Commission (SEC). SEC regulerer generelt selskaper som selger verdipapirer (aksjer og obligasjoner) til allmennheten. Dette er et viktig område for CPA, fordi mange bedrifter selger aksjer og obligasjoner til investorer. Verdipapirloven fra 1933 og 1934 dekker mesteparten av verdipapirreguleringen som er dekket av REG-testen.

A sikkerhet er definert som en passiv investering. Passiv betyr at investor ikke er aktivt involvert i driften av virksomheten. I stedet stoler investoren på firmaets ledelse for å gjøre forretningsbeslutninger. De to vanligste typer investeringer er aksjer og obligasjoner. Definisjonen av en sikkerhet inkluderer også opsjoner, konvertible verdipapirer og visse partnerskapsinteresser.

For å lykkes på verdipapirreguleringsdelen i REG-testen, må du vite forskjellene mellom verdipapirloven fra 1933 og 1934. Loven om '33 dekker regulering av verdipapirer når de er solgt til offentligheten for første gang. På den annen side regulerer Act of '34 verdipapirer når de handler mellom investorer. Den store vekten på REG-testen er opplysningskravene for hver av handlingene.

Et innledende offentlig tilbud (IPO) refererer til et selskaps utstedelse av verdipapirer (vanligvis vanlig lager) til offentligheten for første gang. Et firma kan ha utstedt verdipapirer til investorer i et privat tilbud før børsnoteringen.

Verdipapirloven av '33

SEC ble opprettet som svar på aksjemarkedsulykken i 1929. Etter ulykken bestemte lovgivere og verdipapirindustriens tjenestemenn at mange investorer hadde kjøpt verdipapirer basert på liten eller ingen nøyaktig finansiell informasjon. Som et resultat var mange investorer uvitende om den økonomiske risikoen de tok.

For å løse denne bekymringen, gikk kongressen verdipapirloven fra 1933, noe som krever at selskaper som selger verdipapirer til offentligheten registrerer sine verdipapirer med SEC.

Begrepet registrering betyr at utstederen (selskapets utstedende verdipapirer) avslører spesifikk informasjon og at informasjonen blir gjort tilgjengelig for allmennheten. SEC sikrer imidlertid ikke at informasjonen er nøyaktig. Her er noen detaljer om registreringsprosessen:

• Grupper som er involvert i registrering av verdipapirer: Den utstederen er firmaet som selger verdipapirene til publikum. underwriter setter sammen de juridiske dokumentene for verdipapirene. En forhandler selger verdipapirene til publikum for utstederen. Hver av disse partene må registrere seg hos SEC. Registrering krever at disse partene gir opplysninger om sine virksomheter.

• Dokumenter:

  • Prospekt: ​​ Et prospekt er et langt dokument som forklarer hvorfor selskapet skaffer penger, noterer hvordan det skal bruke midlene og inneholder en opplysning om firmaets reviderte regnskap.

  • Registreringserklæring: Det andre nødvendige dokumentet er en registreringserklæring. Vanligvis er en registreringserklæring gitt til investorer før prospektet er fullført. Registreringserklæringen tillater investorer å utdanne seg og vurdere å legge inn en ordre for å kjøpe verdipapirene før prospektet er ferdiggjort.

Noen typer verdipapirer er unntatt fra verdipapirloven av '33, slik at disse verdipapirene ikke må registreres hos SEC. Disse verdipapirene selges ikke med et SEC-obligatorisk prospekt eller registreringserklæring. Selv om investorene kan få informasjon om disse investeringene, må dokumentene ikke sendes til SEC. Her er noen typer unntatte verdipapirer som du ser på REG-testen:

• Intrastat-salg

• Kommersiell papir

• Forsikringspolicer

• Verdipapirer utstedt av ikke-profitt og religiøse organisasjoner

Verdipapirer Act of '34

Som loven fra '33 ble 1934-loven vedtatt av kongressen for å beskytte investorer og sikre at selskapene gir tilstrekkelig avsløring om verdipapirer. Verdipapirloven fra 1934 regulerer verdipapirer som handler mellom investorer.

Når et selskap utsteder et sikkerhet til en investor, kan den investoren selge den sikkerheten til noen andre. Hvis Harold selger sikkerhet til Maude, er det bare en bytte mellom to investorer. Selskapet som utsteder verdipapirene mottar ikke noe utbytte etter at verdipapirene er utstedt for første gang.

Akten av '34 fører tilsyn med børser, som er opprettet for å tillate kjøpere og selgere av verdipapirer å handle med hverandre. New York Stock Exchange er et eksempel. '34-loven inneholder også flere krav til registrering og rapporteringskrav.

I34-loven krever at disse typer enheter registrerer seg hos SEC:

• Trafikforetak

• Private selskaper med minstekapital og aksjonærer

• Affiliates : Begrepet tilknyttede selskaper > inkluderer utvekslinger samt meglere og forhandlere. Meglere og forhandlere selger verdipapirer til publikum. Husk at REG-testen refererer til meglere og forhandlere separat. Verdipapirindustrien bruker imidlertid begrepet "meglerforhandler" som en setning. Hvis du jobber i verdipapirindustrien, skjønner du at REG-testen håndterer disse vilkårene forskjellig fra hva bransjen din gjør.

Et mål for '34-loven var å utvide på offentliggjøring som allerede hadde blitt gitt ved bruk av '33 Act filings. Investorer stole på at oppdatert informasjon for å ta beslutninger om kjøp eller salg av aksjene.Det er meningen med '34-loven.

'34-loven krever at spesifikk finansiell rapportering sendes inn. Handlingen krever også rapportering av noen viktige hendelser og transaksjoner. Her er noen av disse kravene:

Arkiveringsrapporter:

• Bedrifter lager en årlig 10-K-rapport til SEC. Hvert kvartal legger firmaene en 10-Q. Tilbuds tilbud:

• SEC-nettstedet definerer et tilbudstilbud som en bred forespørsel om å kjøpe en betydelig prosentandel av en egenkapital. Enhver aksjonær som vil eie 5 prosent eller mer av de utestående aksjene etter et anbudstilbud, må legge inn en rapport med SEC. Proxy-oppfordring:

• En proxy-oppfordring oppstår når noen forsøker å få aksjonæravtale for et forslag (eller et sett med forslag). Selskapet eller enhver person kan opprette en proxy-oppfordring. En insiderhandel:

• En insider er en person som eier 10 prosent eller mer av selskapets stemmerett. Selskapets styremedlemmer og ledende ansatte (som konsernsjef eller finansdirektør) anses også som innsidere. Innsidere må rapportere sin handelsaktivitet til SEC. Vær oppmerksom på at selskapene kan utstede felles aksjer som ikke tillater aksjonæren å stemme på selskapsproblemer (eller som begrenser avstemning). Dette er et av de få stedene på CPA-eksamenen der stemmeavgivelse mot ikke-stemmeberettigede aksjer er et problem. Med mindre du blir fortalt noe annet, anta at alle vanlige aksjeaksjer tillater aksjonæren å stemme på viktige selskapsproblemer.